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华鑫证券:策略深度报告:关税博弈下的大类资产策略

70页     2025-06-10     收藏0   喜欢0   评分-   14积分
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文档描述
5/12中美会谈联合声明大超预期,虽然后续谈判或仍有波折,且行业关税值得警惕,但关税冲击最激烈的阶段基本过去,市场情绪逐步修复。海外宏观聚焦滞和胀角力, 交易逻辑沿着滞胀-衰退-宽松轮动。美股走强,美债和美元走势背离,衰退风险仍需警惕。美股冲击前高动能不足,预计高位震荡。美债脉冲4.5后的做多机会显现,可逐步配置。黄 金短期震荡,关注3150附近支撑。国内进入政策观察期、经济降温期,业绩与估值再平衡,预计A股区间震荡,重回哑铃策略,关注小盘成长和低波红利。
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