中原证券：机械行业2025年中期策略：周期复苏顺势、科创成长掘金

2025 年上半年中信机械板块上涨 5.74%，跑赢沪深 300 指数 7.29 个百分点，位居全部行业第 9。截止到 2025 年 6 月 16 日收盘，2025 年上半年中信机械行业上涨 5.74%，跑赢沪深 300 指数（-1.55%） 7.29 个百分点，排名 30 个中信一级行业第 9 名。核电设备、基础 件、油气设备、锂电设备、矿山冶金机械等子行业表现靠前，高空 作业车、光伏设备两个子行业表现较差。 ⚫ 行业评级及投资主线。 下半年投资我们看好两条主线，维持行业“同步大市”投资评级。 一：周期复苏、顺势而为 工程机械：工程机械设备更换周期到来、出海持续拓展，工程机械 龙头企业业绩有望持续改善，重点推荐工程机械主机龙头三一重 工、徐工机械。同时建议关注泵、阀、油缸等核心零部件龙头。 铁路设备：铁路运输需求旺盛，铁路固定资产投资增速上行，铁路 设备板块显著受益。我们重点推荐思维列控，以及主机龙头。 船舶制造：我们看好船舶制造长周期复苏的趋势及力度，重点推荐 中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶、同样建议关注其他船舶 制造主机厂及产业链配套上市公司。 二：科创成长赛道掘金 人形机器人：工业机器人行业周期复苏加人形机器人主题共振。建 议重点关注机器人本体龙头企业埃斯顿及核心零部件企业绿的谐 波、步科股份等。同时建议关注人形机器人核心零部件滚柱丝杠、 六维力矩传感器、灵巧手等潜在核心供应商。 AIDC 基建：受益人工智能产业快速发展，AIDC 未来将迎来高速增 长，配套的基础设施、辅助设备需求有望大幅提升，我们重点推荐 受益 AIDC 建设的液冷散热设备供应商英维克、燃气轮机核心零部 件企业应流股份，同时建议关注其他配套设备比如 UPS、BBU、 柴油发电机组、燃气轮机的核心供应商。