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国信证券:中国机构配置手册(2025版)之保险资管篇:产品结构破局,资产配置渐变

83页     2025-06-05     收藏0   喜欢0   评分-   17积分
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文档描述
保险资金区别于其他资管的核心在于通过资金池运作实现资产负债联动。险资资产配置需契合负债特性,核心在于实现收益、久期与现金流匹配。具体体现在:精细化分账户管理:根据不同保险产品(如传统险、分红险、万能险、投连险等)负债成本、久期、保证利率、流动性需求等特性,设立独立投资账户,分别设定风险收益目标和投资策略;强化久期缺口管理:通过加大配置超长期债券、长久期非标资产、并适度利用低利率时期的债券交易进行再投资平衡,力争缩小或维持可控的久期缺口,降低利率风险敞口;加强现金流匹配能力:重点配置能提供稳定现金流(如高等级债券票息、高股息股票分红、优质不动产)的资产,提升净投资收益,确保兑付需求。
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