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非业主增值业务收入及利润占比出现大幅下滑。2022 年样本公司非业主增值服务收入仅占总营收的 15.4%，同比大幅下滑 7.4pct；毛利润仅占总毛利润的 15.7%，同比下滑 9.6pct。从趋势上看非业主增值服务收入及利润占比已连续三年呈下滑趋势，2022年尤盛。细分至公司层面，2022 年 31 家样本公司中仅越秀服务一家公司非业主增值服务收入及利润占比出现了提升，但增幅仅为 1.5 和 0.6pct。我们预计未来行业内将保持非业主增值服务比重下滑的趋势，物管企业普遍将和地产关联度降低，周期属性会越来越弱。