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图 29：2Q23通信相关板块净利率变化对比
通信行业深度报告：通信中报营收质量边际改善，AI和算力催生长期成长性显现-中国银河国际 查看原文

费用率方面，通信相关板块中，除算力板块微降，其它板块较 1H22 均有所微增。从图28 中可见，通信行业相关板块四费占比具备一定季节性，且整体处于下降趋势，2Q23 除物联网板块四费同增 2.24pct 至 16.86%，以及运营商板块微增 0.3pct 至 15.62%外，其它板块均有所降低；拆分来看，通信行业四大板块管理费用率均有所增长，销售费用率除运营商板块同降 0.24pct 外，其它板块均有所增加，财务费用率方面，因运营商板块中运营商细分子行业权重（市值）较大，故调整较小，其它板块因海外业务占比原因，受汇率影响，均有较大幅度调整，若提出财务费用率影响，则 2Q23 销售费用率+管理费用率+研发费用占营收比所得数值较去年同期有所增长，主因可能为 2023 年上半年均处于积极开拓渠道过程中，相关费用率正常增加。

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行业分类：信息科技 | 电信/通信 发布日期：2024-04-22 图片格式：PNG 浏览量：15 下载图片
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