物业管理 | 先导研报

表2：典型公司外拓发展战略中关于项目规模效应的相关表述

图8：样本公司 2024 年中期应收款出现不同程度提升

图9：大量公司 2023 年及 2024H1 的应收款增速高于营业收入增速

表1：样本公司 2023 年-2024H1 毛利率企稳回升情况

图4：非业主增值业务毛利率仍未企稳（图中“历史区间”范围为 2019 年-2024H1）

图5：社区增值业务毛利率仍在向均值回归趋势中（图中“历史区间”范围为 2019 年-2024H1）

图6：样本公司管理费用率均出现明显下降（图中“历史区间”范围为 2019 年-2024H1）

图7：样本公司 2024H1 合同负债同比增速明显放缓

图26：样本公司历史分红率情况及未来提升空间

图2：部分公司 2024H1 物业服务业务毛利率开始企稳回升（图中“历史区间”范围为 2019 年-2024H1）

图3：部分公司 2023 年物业服务业务毛利率开始企稳回升（图中“历史区间”范围为 2019 年-2024H1）

图23：部分物业公司积极进行回购增厚股东权益

图24：样本公司 2019-2023 年经营性现金流净额情况（单位：亿元）

图25：样本公司 2019-2023 年净现比情况

图20：按企业性质，样本公司一年以上应收款占比情况